Фьючерсы — это финансовая производная, известная как форвардный контракт. Фьючерсный контракт обязывает продавца предоставить товар или другой актив покупателю в согласованную дату. Они широко торгуются на сырьевые товары, такие как сахар, кофе, нефть и пшеница, а также на финансовые инструменты, такие как индексы фондового рынка, государственные облигации и иностранные валюты. Самый ранний известный фьючерсный контракт записан Аристотелем в истории Фалеса, древнегреческого философа. Полагая, что будущий урожай оливок будет особенно щедрым. Он заключил договор с владельцами прессов для обработки оливкового масла в своем регионе. В обмен на небольшой депозит за несколько месяцев до сбора урожая, а также получил право арендовать прессы по рыночным ценам во время сбора урожая. Как оказалось, Фалес был прав насчет урожая, спрос на нефтяные прессы резко вырос, и он заработал очень много денег.
К XII веку фьючерсные контракты стали главным продуктом европейских торговых ярмарок. В то время путешествия с большим количеством грузов были трудоемкими и опасными. Честные продавцы вместо этого путешествовали с демонстрационными образцами и продавали фьючерсы на большее количество, которые будут доставлены позже. К 17-му веку эти контракты были достаточно распространены, чтобы широко распространились спекуляции. К началу 1970-х годов торговля фьючерсами и другими деривативами резко выросла в объеме. Модели ценообразования, разработанные Фишером Блэком и Майроном Скоулзом, позволяли инвесторам и спекулянтам быстро оценивать фьючерсы и опционы на них. Для удовлетворения спроса на новые типы товаров крупные биржи расширялись или открывались по всему миру, главным образом в Чикаго, Нью-Йорке и Лондоне.
Особенности использования фьючерсов
Биржи играют жизненно важную роль в торговле фьючерсами. Каждый контракт характеризуется рядом факторов, в том числе характером базового актива, когда он должен быть поставлен, особенностями валютой сделки, в какой момент контракт прекращает торговлю, а также размером тика или минимальным законным изменением цены. Стандартизировав эти факторы в широком диапазоне фьючерсных контрактов, биржи создают большой, предсказуемый рынок.
Торговля фьючерсами не обходится без определенного риска. Поскольку эти контракты, как правило, предполагают высокий уровень кредитного плеча, они были в центре многих рыночных взрывов. Barings Bank, Enron - это лишь некоторые из печально известных имен, связанных с финансовыми катастрофами, вызванными фьючерсами. Самым известным из них вполне может быть Long Term Capital Management (LTCM). В Соединенных Штатах эти операции регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами.